五大发电集团“十三五”成绩单公布,未来五年如何争霸?
发布者:admin | 来源:能见 | 0评论 | 4833查看 | 2021-08-24 20:59:41    

自去年我国提出碳达峰、碳中和目标后,过去鲜被关注的大型发电集团走上台前成为焦点。


因为能源是二氧化碳排放的最大来源,所以碳达峰、碳中和首先是能源的碳达峰、碳中和,而中央五大发电集团曾经是发展煤电的绝对主力,所以这些昔日的煤电巨头如何转型备受关注。


作为中国最核心的发电央企,国家能源集团、华能集团、国家电投集团、华电集团、大唐集团等五大发电集团“十三五”成绩如何?期间有着怎样的战略部署?未来战略重点将转向何处?


考虑到国家能源集团于2017年才由国电集团与神华集团合并而来,「能见」的统计时间从2017年开始,将分别从营业收入、利润总额、负债率、电力装机、清洁能源装机占比、风电和光伏装机和占比等维度进行详细对比。


研究发现,因为“十三五”期间各自战略侧重点不同,经过5年的发展,几家央企当前的资产状况存在较大差异。


有的曾经坐拥最好的煤炭资产,但是未来将逐渐成为“烫手的山芋”;有的曾经将战略重点押在天然气发电上,但是伴随我国天然气对外依存度越来越高,发展逐渐受限,且发电成本越来越高;有的虽然把握住了低碳发展先机,但是因为有关部门拖欠补贴、资产扩张迅猛等因素导致负债率居高不下。


在营业收入方面,国家能源集团因为资产体量大营收一直处于龙头地位,国家电投从增长角度看表现较为突出,从2017年倒数第二到2018年超过华电集团,此后一直到2020年均处于第三的位置。


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图表:能见


在利润总额方面,国家能源集团因为资产体量大一直处于龙头地位,国家能源集团、华能集团、国家电投集团、华电集团、大唐集团过去4年利润总额年均增长分别为9.90%、23.47%、30.32%、41.36%、28.95%,华电集团年均利润增长表现最佳,其次是国家电投集团。


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图表:能见


在负债率方面,过去4年五大发电集团负债率都处于下降通道,国家电投负债率最高,国家能源集团负债率最低。


负债率持续下降得益于国家的宏观管控。从2017年开始,国资委制定了全面推进中央企业降杠杆减负债防风险工作。2018年9月,中办、国办印发意见,对国有企业降杠杆提出了总体要求,明确要求国有企业平均资产负债率到2020年末比2017年末降低2个百分点左右。截至2020年末,中央企业平均资产负债率为64.5%,实现了“2020年末中央企业平均资产负债不高于64.7%”的目标任务。五大发电集团也相应完成了任务。


但是国家电投的高负债率可能会成为其未来发展的核心制约因素。


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图表:能见


在电力总装机方面,国家能源集团一直处于行业龙头,国家电投曾经处于末尾,受益于新能源装机的快速增长,到2018年就超过了大唐集团,到2020年超过了华电集团,目前处于行业第三的位置。


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图表:能见


在太阳能光伏装机方面,国家电投集团一骑绝尘,是五大发电集团中最具优势的领域,接近其他四家光伏装机之和的1.7倍。


从过去四年看,其他四大发电集团几乎都不重视光伏发电投资,只有2020年在国家提出碳中和目标后才开始逐渐发力。


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图表:能见


在风电装机方面,五大发电集团都较为重视,但重视程度不同。国家能源集团因为旗下龙源电力是中国最早的风电开发商之一,所以一直处于龙头地位,但是国家能源集团并未稳固这种优势,国家电投集团去年迅速发力,两家之间在风电装机上的差距越来越小。


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图表:能见


在清洁能源装机占比方面,得益于在风电和光伏领域的巨大投入,国家电投集团一直处于龙头地位,煤炭和煤电资产占比最大的国家能源集团则处于末尾。且国家电投集团利用先发优势在新能源方面持续发力,逐渐拉开与其他四大发电集团之间的差距。


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图表:能见


在风电光伏装机占比方面,国家电投集团一直处于龙头地位,华电集团则处于末尾。


值得注意的是,华电集团清洁能源装机占比具有优势,在五大发电集团中一直处于第二位,这是因为其天然气装机量最大。但是这一优势也恰恰可能成为劣势。从天然气发电趋势看,伴随我国天然气对外依存度越来越高和成本居高不下,天然气发电市场空间并不大,且未来其功能主要往调峰调频方向发展。


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图表:能见


从未来发展趋势看,在碳达峰、碳中和战略目标要求下,五大发电集团重点都将围绕低碳、零碳能源展开。


目前,五大发电集团水电资产相差不大,天然气发电和水电未来发展空间都较为有限,因此未来要提高清洁能源装机占比,核心的发力点主要倚靠光伏和风电,所以风电和光伏存量最少的华电压力相对较大。


此外,国家能源集团无论是清洁能源装机占比,还是风电和光伏装机占比都不高,加上其绝对体量最大,总装机相比排在末尾的大唐集团多了近1亿千瓦,所以要迅速提高清洁能源装机占比,只能大力发展风电和光伏,动力也最大。


从目前五大发电集团公布的战略目标与「能见」获得的相关数据看,五家企业在“十四五”期间都规划了宏大的新能源发展目标,尤以国家能源集团最高,希望新增1.2亿千瓦装机,但是在愈发激烈的竞争形势下,这一目标实现难度很大。


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图表:能见


优质清洁能源资产将成为一家发电集团的核心资产,谁掌握的低碳资产越多,谁就可能决胜未来。


进入2021年,一场围绕新能源的资产争夺战已经蔓延开来。


这仅仅只是一个开始。未来五年,五大发电集团很有可能会进一步合并重组。

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