随着天使投资的不断普及和发展，中国天使投资主体日趋多元化，天使投资迅速步入快速发展期。2008-2013年中国天使投资案例数量和融资规模均呈逐年增加态势，其中2013年共披露天使投资案例262起，总投资金额达10.09亿元。

　　

　　近日发布的《2013年中国天使投资年度报告》显示，根据投中研究院统计，2008-2013年中国天使投资案例数量和融资规模呈逐年增加态势，其中2013年共披露天使投资案例262起，总投资金额达10.09亿元。对此，有业内人士分析，由于部分天使投资项目较为私密，不轻易对外披露，中国天使投资案例数量和规模总体上很可能高于上述统计。

　　据了解，尽管起步较晚，但随着天使投资的不断普及和发展，中国天使投资主体日趋多元化，天使投资迅速步入快速发展期。

　　政府主导天使基金发挥重要作用

　　据不完全统计，自2009年起，我国共披露天使投资基金67只。特别是自2011年起，天使投资基金募集逐年活跃，至2012年达到高峰，全年共披露21只天使投资基金，2013年共有18只天使投资基金成立。投中研究院认为，根据基金的发起方不同，天使投资基金可分为4种类型：一是由著名天使投资人发起的基金，如泰山天使创业基金、顺为基金等；二是由风险投资机构成立的天使投资基金，如云天使投资基金、创东方富星基金等；三是政府主导的天使投资基金，如成都高新区创业天使投资基金、重庆市青年创新创业天使基金等；四是由新型孵化器成立的天使基金，如联想之星天使基金、天使湾、创业接力天使等。

　　“在中国天使投资发展过程中，政府起到了重要的推动作用。”投中集团分析师李玲表示，近年来，政府部门对于天使投资给予越来越多的关注，先后出资成立多只天使投资基金。

　　记者了解到，2010年，中国首只由政府引导的天使基金——北京富汇天使高技术创业投资有限公司在北京成立，基金总规模达2.5亿元，主要投资于初创期、成长期的未上市创新型企业和高新技术企业。据悉，该基金由北京市政府、国家发改委及北京富汇创业投资管理有限公司投资成立，其中国家发改委出资5000万元，北京市政府出资5000万元，富汇创投出资1.5亿元，这也是我国首只由政府部门以股权形式投资的天使基金。2012年，湖南麓谷高新天使基金、重庆市青年创新创业天使基金、成都高新区创业天使投资基金、宁波市天使投资引导基金先后成立。其中，成都高新区创业天使投资基金是我国首只由政府全额出资的创业天使投资基金，基金首期投资8000万元，投资方向包括移动互联网、电子信息、生物医药、精密机械制造、环保、新能源新材料、现代服务业等。2013年，合肥高新区天使投资基金、江苏省天使投资引导资金、武汉天使投资基金、青岛天使投资引导资金相继成立。

　　“国家高新区企业的投融资，目前主要还是从政府支持的角度比较多。”中国高新技术产业开发区协会副理事长兼秘书长张序国表示，国家高新区建设20多年来始终把金融资本作为创新的重要要素，在政策探索和制度创新方面不断实践，逐步形成了包括天使投资在内的由一系列金融资本构成的科技金融环境。

　　“由政府主导或参股的天使投资基金已经成为引导我国科技创新及创业的重要形式。”李玲表示。

　　天使众筹开启团体投资新模式

　　2013年，基于互联网平台的天使众筹异军突起。在当年召开的第九届北京国际金融博览会上，由中国天使众筹第一平台——天使汇与中国天使众筹第一人王利杰，以及中关村天使投资协会、青年天使会、中关村企业家天使投资联盟、中关村互联网金融行业协会、天津市天使投资协会、创业基金会、创业接力天使、亚杰商会等天使众筹机构联合推出的《中国天使众筹领投人规则》引发广泛关注。“领投规则明确了天使众筹的基本流程，可进一步促进中国天使投资行业走上正规化、标准化，为创业者提供更友好的标准投资协议，找到真正能帮助项目成长的天使投资人，进而让企业能够多轮、快速、小额、按需地获得融资。”天使汇首席执行官兰宁羽说。

　　据悉，作为国内首家为天使投资人和创业企业提供天使众筹的平台，天使汇自2011 年 11 月起正式上线运营，截至2013年，该平台通过认证的天使投资人达 700 余人，登记项目7000 多个，完成融资的项目 70 多个，其中 14% 的项目有创新发明意义，融资规模达 2 亿多元。业内人士分析，作为互联网金融的一种创新模式，天使众筹平台可以帮助任何有想法的人启动新产品的设计和生产，帮助创业者快速、有效地找到资金。同时，线上模式能够使得项目的沟通、对接更加公开、透明、高效。

　　“此举开启了天使投资团体线上众筹的新模式。”投中研究院表示，作为天使投资人组织的交流和沟通平台，天使投资团体的主要形式有天使俱乐部、天使联盟等，通过平台聚集国内天使投资人、汇集项目、定期交流和评估、分享行业经验和投资经验。对于合适的项目，有兴趣的会员可以按照各自的时间和经验分配尽职调查工作，并可以多人联合投资，以提高投资额度和降低风险。目前天使投资团体主要集中在北京、上海、深圳、广州、南京和成都，较为活跃的天使投资团体有上海天使投资俱乐部、天府天使投资俱乐部、中国天使投资联盟、创想天使俱乐部等。

　　记者了解到，2013年年初，中国青年天使会和江苏天使投资联盟相继成立。中国青年天使会是由数十名天使投资人在北京发起成立的天使投资联盟机构，致力于打造中国最有影响力的天使组织。江苏天使投资联盟由江苏高科技投资集团有限公司、江苏省高新技术创业服务中心等20家创投机构在南京发起成立，致力于为江苏天使投资人和初创期的科技型小微企业“牵红线”，力促技术和资本有效对接，培育更多高成长性企业。

　　“天使汇下一步将加快与工商管理部门的合作，争取在线上完成股权变更与工商变更。”兰宁羽透露，天使汇将逐步建立股权投资的标准化模式，推动更多社会资本进入天使众筹平台。

　　“孵化+天使投资”开辟融资新渠道

　　在创业企业成长的完整生命链中，孵化器是企业最早接触的机构。业内人士表示，中国最早的孵化器应为武汉东湖新技术创业中心，以此为代表的园区型孵化器已成为目前国内孵化器的主流模式。据投中研究院统计，目前多家活跃的新型孵化器均成立了平行的天使基金，形成“孵化+天使投资”模式。如2009年联想之星成立4亿元天使投资基金，专注于初创型企业投资，重点关注TMT、先进制造、医疗健康三大领域。2011年，创业孵化机构“起点创业营”成立起点创业投资基金，首期募集资金规模2亿元；上海创业接力科技金融集团有限公司成立接力天使投资基金，重点关注具有成长潜力的早期项目。

　　“解决科技型中小企业融资难问题，其中一个重要方面就是要加快天使投资发展，使其与孵化器、大型科技园结合。”中国高新技术产业开发区协会理事长、中国科技金融促进会风险投资专业委员会主任张景安表示。

　　记者了解到，目前中关村国家自主创新示范区已经出现一些以创业导师、天使投资人为主或者由平台所组成的创新型孵化器。而在促进天使投资与孵化器相结合的过程中，天使汇已经向前迈出了一大步。据兰宁羽介绍，天使汇与全国50多家孵化器建立起合作关系，由孵化器把其孵化的项目放在天使汇的网络平台上进行再融资；天使汇平台上的一些项目也被推荐给孵化器，借以更快、更简单地获得在项目落地方面的支持和帮助。

　　“天使汇与孵化器合作的数量还在进一步扩大。目前，中关村、海淀园已经有帮助天使投资人建立自己的孵化器的一些扶持政策。未来，天使投资与孵化器的合作将有非常大的发展空间。”兰宁羽表示。