深圳清源投资管理股份有限公司投资总监 王茂忠

浙江国贸东方投资管理有限公司产业基金执行总经理 金春燕

浙江复聚投资管理有限公司董事长 周丽红

江苏联储能源科技有限公司创始人 殷建平

威海金太阳光热发电设备有限公司总经理 康曼

    

　　王欢：大家上午好！我先自我介绍一下，我是海通新能源投资管理有限公司的董事总经理王欢，我们一直专业从事新能源领域方面的投资，包括著名的金风科技，另外我们也投了龙腾这一类企业。今天上午这个论坛，我们将主要从股权投资的角度来讨论，目前光热产业出现的一些新的创新型的企业如何去融资？然后企业从自身的角度来讲，如何去对接股权投资基金？针对这些问题，大家将做一个专项讨论。

  

　　非常感谢这样一个论坛形式，邀请我们这些外行从投资者的角度参与这样的盛会。这两天会议下来，我非常激动，看到行业的一些积极变化和展现出的蓬勃发展的活力。我印象最深的是昨天孙院长提到的，到2030年我们的规划，太阳能要达到5亿千瓦的水平。我们知道截止到去年年底，风电也就1500万千瓦，光伏大概在700万千瓦，是风电的一半。到2030年这个容量的变化是逆转性的，也就是说光这一块直接超越了风电达到了5亿千瓦，而且市场发展的空间是巨大的。这对我们投资界来讲，这样一个市场空间的发展，我想我们是不会错过的。

    

　　第一批项目出来之后，按照2.5万/千瓦的投资成本，我们将有1250亿人民币这样的投资空间。那么，怎么样融到这么多资金、吸引这么多资金进行投资？前面也展开了一些讨论，是从银行、租赁这些方向来探讨。我们今天请到台上的各位嘉宾，主要针对于股权投资这一块来探讨。

    

　　今天请到的嘉宾里面，包括我们海通在内的清源和复聚都非常早地投资光热这一块。在2016年之前，我们就布局了龙腾、中控这样的龙头企业，而这些企业的带动作用也非常好。所以我们是紧密地跟随企业家走在光热投资的第一线，从今天上午前面的对话中，大家可能听出来银行还是有点犹豫和观望，而我们在两三年前就已经将真金白银砸进去了。光热发展到现在这个阶段，而我们想听听各位对光热未来的发展趋势有怎样的理解？第一个问题，问清源的投资总经理王总，您当时做这样一个早期投资的时候，在企业方面，您是怎么看中光热产业，又看中龙腾这样的龙头企业。光热发展到今天，示范电价出来这么多月，您对光热这块的想法是否有变化？

    

　　王茂忠：感谢主持人！我们看行业以及企业，和大家一样，其实是一个朴素的看法。首先这么一个技术路线，决定了它在能源结构里面有机会占到一定的比例，是非常有价值的东西，尤其是相对于现在光伏和风电等有波动性的新能源来说，这是我们最早的一个出发点。

    

　　至于说市场，确确实实它很大，电价什么时候出来？示范项目什么时候出来？包括电价多少？这确实有一些影响，这倒是在我们的预期之中。在我的印象中，我们2014年投资龙腾，那时候说有出电价等一系列的说法。实际上大家可以看到，一直到去年，示范项目和电价才下来。因为我们一直在这一块有投资，比如说我们投资汽车尾气，国家规定尾气排放有国四国五标准，这是国家政策层面的事情，但是从企业及行业角度来说，我们要做好自身的工作和准备，至于说这个市场启动了，大家准备了，我觉得这是非常好的事情。

    

　　实际上当时我们看这个行业，包括集热管及反射镜等企业，我们也做了一些或深或浅的交流。从我们的角度来说，首先这个市场非常大，你在这个能源结构里面，你说你提了1%的火电甚至更低的火电，这一步步来，是非常大的市场。我们还希望在里面看到一些国内企业有机会做的事情，因为我们是投资国内的企业。

    

　　实际上刚才有讲这里面不同的产业、不同的环节，可能到最后咱们能做到什么样的一个程度，或者在一定的时间内做到什么样的程度，这个是不一样的。比如我们讲风电，风电到今天，其部分系统国产化率不到10%。那在这个里面，咱们做什么样的事情？这是我们讲到投资这一块的想法。至于说行业这块的变化，我们每年也参加行业的会议，也是为了更多更好地感受这个行业里面发生的事情。确确实实我们看到，比如说这里面有些比较明显的变化，比如说参会人越来越多。这个越来越多的背后是什么？比如说以前我们这个市场没有启动，或者电价没有出台的时候，我们看到很多企业也没有出来说这个我能做、那个我能做，但是你看这个一出来之后，大量的企业说我们也针对这个光热行业，我们做泵也好，阀也好，我觉得这都是非常好的东西。从我们的角度来说，我们非常高兴地看到行业里面有这样一些进步或者是进展。

    

　　王欢：谢谢！我补充一个小问题。电价出来以后，在光热行业，大家也形成一个共识，就是说还是有一些困难和阻力，可能不像我们以前想象的这个示范项目出来以后进展很顺利，光热项目就完全启动。在面对这样一个困境的时候，您面对整个光热行业，是否还有信心？或者说未来投资的理念是否有变化？

    

　　王茂忠：咱们讲到的困难确实存在，当然在前期更大一部分是在电站融资、项目融资这一块，上一场对话也反复讨论到了，银行也好，或者其它金融机构也好，怎么样支持这个事情。作为一个全新的东西，从银行来说，它很难去很快地接纳或者是比较轻易地接纳这个东西，这确实有些困难。但从我们的角度来说，我觉得这可能还得有一些耐心，因为这是一个自然的过程。而且从光热发电来说，确确实实你跟光伏发电不一样，就是说你本身初始投资特别大，所以这有其自身的特性。所以我觉得大家在看好方向的同时，包括产业链的各个方面，就是说大家必须得坚持下来做一个事情。

    

　　王欢：可能您还是对整个光热的趋势是坚定不移的。第二个问题，我想邀请金总来回答，我们在投资光热正如您当年投资中控这样一个优质的企业的时候，您首先考虑的几个要点是什么？因为在座的光热企业想融资，我们就实在一点，比如说人家过来融资，您主要考虑哪些要素？然后我能够把钱去投向他？

    

　　金春燕：谢谢主持人！我觉得是这样的，刚才王总在前面主题发言的时候，也把整个投资的逻辑都讲得非常清楚。首先，我们先选赛道，然后再选赛手。光热这个产业的市场发展前景，我相信通过这几天大家的交流，应该对未来充满信心的，包括孙院长提到2020年非化石能源占比要达到50%。其实给光热等新能源这些所有非化石能源行业都带来信心。我认为从市场前景来说，光热是可为的。

    

　　第二个，什么时间点是一个好的投资时间点？现在是不是已经到了一个行业启动的时刻？其实我们投光热这个产业的时候，应该是比较早了，从2014年的时候就投了中控。所以在那个时点上，应该说整个示范电价都没有推出，甚至他们自己建成了10兆瓦的电站，电价才批下来，技术风险也有。所以我觉得目前行业肯定有一些成长的烦恼，但我觉得我们更多是要看到它的成长。从2014年到现在，可能最开始外界对它的技术的可行性有猜测，大家认为技术上可能还有很大的不确定性。但走到今天，我们发现技术的成熟度越来越高，然后我们又面临一个新的问题，怎么去融资？不仅仅是股权融资，更多地面临金融机构及一些银行贷款等融资问题。但是我们能看到不确定性越来越少，确定性越来越多，我觉得这个趋势大家应该能看到。

    

　　对我们来讲，刚才提到赛道的问题，我们认为我们选了一个好赛手，至少他们每一次承诺的，不管是技术上的指标也好，还是从业绩