1、光热储能

2023年3月20日，国家能源局发布《关于推动光热发电规模化发展有关事项的通知》，重点内容如下：

（1）充分认识光热发电规模化发展的重要意义。

（2）积极开展光热规模化发展研究工作，力争“十四五“期间，全国光热发电每年新增开工规模达到300万千瓦左右。

（3）结合沙漠、戈壁、荒漠地区新能源基地建设，尽快落地一批光热发电项目（光热发电规模暂按内蒙古80万千瓦，甘肃70万千瓦，青海100万千瓦，宁夏10万千瓦，新疆20万千瓦配置，合计2.8GW。）

（4）提高光热发电项目技术水平，充分发挥光热发电调峰特性，科学合理确定基地项目电源配比；优化光热电站单机规模和镜储等配置，原则上每10万千瓦电站的镜场面积不应少于80万平方米。请电网公司对配置光热发电的基地项目在并网和调度方面给予优先支持。鼓励有条件的省份和地区尽快研究出台财政、价格、土地等支持光热发电规模化发展的配套政策，提前规划百万千瓦、千万千瓦级光热发电基地，率先打造光热产业集群。

从近期项目进展来看，均处于稳步推进的状态。据我们不完全统计，截至2023/10/29，目前我国在建/招标光热项目规模分别为3145/2455MW，前期准备中的项目规模（包括拟投建、签约、备案、大基地清单披露等已规划尚未开工的项目）为3450MW，若要达到通知中“十四五期间每年新开工3GW”的要求，预计新项目将加快规划。此外，国家能源局通知中亦指出要督促加快已规划的项目落地，预计在建工程项目建设进度有望提速，拉动产业链需求。

光热发展提速，产业链众多企业有望受益。按照光热电站的建设过程，可分为研发设计、系统集成、聚光、发电、吸热、储换热六大环节。各环节中，聚光环节主要需要超白玻璃（原片）、反射镜、定日镜、槽式聚光器、支架、跟踪装置等，发电环节需要蒸汽发生器、汽轮机、发电机、冷却系统等，吸热及储换热环节需用到吸热器（塔式）/吸热管（槽式）、熔盐、熔盐储罐、电热伴/加热器、换热器和保温材料等。

据不完全统计，目前我国从事太阳能热发电相关产业链产品和服务的企事业单位数量约600家；其中，太阳能热发电行业特有的聚光、吸热、传储热系统相关从业企业数量约占全行业相关企业总数的55%，以聚光领域从业企业数量最多，约170家。

在对光热全产业链进行梳理之后，我们认为值得关注的细分行业有：玻璃、保温材料、熔盐、蒸汽发生设备、吸热器及EPC。我们对细分行业的需求进行了测算，每年新开工3GW光热将为玻璃/保温材料/熔盐/蒸汽发生设备/吸热器/光热EPC市场带来14/9/39/15/27/450亿元增量金额需求。

从具体企业来看，首航高科的占比最高，若假设公司在光热EPC中有50%的市场份额，则收入占比超过3000%；其次是光热玻璃中，安彩高科、耀皮玻璃，若假设获得50%的市场份额，则收入占比分别为16.29%/14.19%；保温材料中，若假设鲁阳节能获得50%份额，则收入占比为13.35%；西子洁能能够提供蒸汽发生设备及吸热器，若假设市场份额为20%，则收入占比为11.44%。

2 、TCO玻璃

TCO玻璃是钙钛矿电池中的核心材料，成本占比约30%。产业链中主要关注玻璃生产（金晶科技、耀皮玻璃）及设备企业（北玻股份），1GW钙钛矿电池约对应4亿元TCO玻璃市场、0.5亿元TCO玻璃镀膜设备市场（按满产计算，实际情况或将大于测算值）。

目前来看，钙钛矿发展仍处于早期阶段，对TCO玻璃的需求规模仍然较小，据我们不完全统计，国内钙钛矿电池已有/在建产能360MW/1300MW（未统计钙钛矿叠层电池产能），各企业GW线规划稳步推进中，其中极电光能GW线已于23年4月开工。随着钙钛矿产业化稳步推进，TCO玻璃需求有望逐渐放量。

3、铁铬液流电池

近期跟踪来看，铁铬液流电池商业化进程稳步推进中，23年已签约容量合计约1.5GWh。从铁铬液流电池近期的发展情况来看，整体处于稳步推进中。据不完全统计，2023年已签约的铁铬液流电站项目容量合计约1.5GWh，已签约的铁铬液流电池生产装置年生产能力合计达到1.2GW。

根据2022年8月国家电投推介会的信息，国家电投的订单总规模已达到2.7GW/12.1GWh，其产能规划为23/24/25/26/27年达到500MW/1GW/3GW/4GW/5GW；预测2023年-2027年铁铬液流电池累计装机规模达到7.9GW，铁铬液流储能商业化前景良好。