中国经济低通胀格局确立 能源定价或上调
来源：腾讯财经 | 0评论 | 3094查看 | 2014-12-11 11:46:00
国家统计局12月10日公布的数据显示，今年11月，我国居民消费价格总水平（CPI）同比涨1.4%，创5年来新低；与此同时，11月全国工业生产者出厂价格（PPI）同比下降2.7%，环比下降0.5%，追平了去年6月低点，已连续33个月负增长。
由于国内总需求较弱，再加上国际大宗商品价格下行，CPI涨幅已连续3月处于“1时代”。多方分析认为，四季度CPI涨幅也很难超过2%，中国经济低通胀格局已经确立，甚至有通缩的隐忧，这给经济增长带来了压力，但也给深化价格改革创造了机会。
部分机构专家认为，考虑到今年物价走低的趋势，明年的物价调控目标有望调整在3%左右，比今年的3.5%目标略低。目标高于实际物价水平，主要是为了给价格改革预留空间。
瑞银证券中国首席经济学家汪涛表示，预计决策层会上调交通、能源和公共事业等领域的定价，以及调整资源、能源和环境等领域的税率。
11月CPI超预期创新低 全年CPI将在2%水平
今年9月和10月CPI均上涨1.6%，而昨日公布的11月CPI同比增速为1.4%，低于预期，仍停留在“1时代”。
国家统计局城市司高级统计师余秋梅认为，拖累CPI数据的主要是新涨价因素有所减少，致使同比涨幅比上月回落了0.2个百分点。而新涨价因素的减少，主要是受天气、季节和国际因素三方面影响。
据统计局测算，在11月份1.4%的CPI同比涨幅中，去年价格上涨的翘尾因素约为0.3个百分点，新涨价因素约为1.1个百分点。
反映工业消费领域的PPI跌幅同样超出预期。11月，PPI同比下降2.7%，环比下降0.5%，追平了去年6月的低点。
余秋梅分析，11月PPI环比继续下降主要是受国际油价连续下跌的影响。从影响程度看，石油和天然气、成品油、化学原料和制品分别影响工业生产者出厂价格总水平下降约0.2、0.1、0.1个百分点，三者合计影响0.4个百分点，占总降幅的80%。
截至目前，国际油价已经跌至60美元左右的水平。油价下跌的同时主要原油生产国家和地区并无减产意向，将带动一系列工业产品价格继续走低。全球原料初级产品市场供过于求状况短期内难以改观，工业产品价格整体低位运行趋势仍将延续。
向前看，中金认为12月CPI、PPI同比增速可能继续下行，通缩风险明显增大。
交通银行首席经济学家连平表示，今年四季度CPI同比涨幅将低于2%，全年CPI涨幅预测下调至2%左右，明年CPI仍有继续下行的可能。
海通证券预测，今年我国CPI增长2%，预测2015年CPI增1.5%，其中部分月份CPI或以0打头。
摩根士丹利大中华区宏观研究团队的测算数据显示，2015年中国的CPI仅有2%。他们认为，与全球经济持续通缩一致，中国经济2014年以来的通缩压力也比较明显，而这种压力或许将持续到明年。
低通胀创造良机 价改迎来时间窗口
虽然低通胀给经济增长带来了压力，不过，通胀走低同时给中国进一步推进价格改革创造了有利条件和机会。
国资委研究中心研究员胡迟表示，前些年在经济增长高企时期，通胀水平较高，政府唯恐推动价格改革会进一步拉升物价总水平。应该说，在目前的环境下，全面深化价格改革的时机已经成熟。经济增长放缓，通胀处于温和水平，推高物价水平的压力已经大为缓解，而且前期也有许多改革的举措可以作为下一步价格改革的参考与借鉴。
中信证券首席经济学家诸建芳认为，关于资源品的价格形成机制改革和市场化定价，最近几年一直在讨论和酝酿。然而受制于通货膨胀压力，定价机制改革并未实质性落地。目前中国PPI持续为负，CPI低位运行，预计今明两年通货膨胀水平都将稳定在2%左右，这给了价格改革一个很好的契机。
事实上，从近几个月的高层表态来看，价格改革已经成为下一步改革的重头戏。
国家发展和改革委员会秘书长、新闻发言人李朴民在10月14日举行的新闻发布会上表示，发展改革委将进一步推进价格改革，放开一批政府定价的商品和服务价格。他还表示，价格司正按照发展改革委的要求积极开展价格管理和调控方面的工作，正在研究进一步放开价格的改革措施，另一方面，密切关注物价走势，加强价格监管和调控工作。
国务院总理李克强在11月15日召开的国务院常务会议上部署了加快推进价格改革。他指出，当前CPI、PPI数据持续走低，国际市场的输入性价格也在低位，正处于价格改革的“窗口期”。他要求有关部门必须精细做好改革方案，有节奏有步骤地启动价格改革。
价格改革加快深入进行，在上月成品油消费税调整中已经初现端倪。
按现行国内成品油价格形成机制规定，11月28日是调价窗口期，国内汽、柴油价格本应有所下降，但在当天晚上，财政部、国税总局发布《关于提高成品油消费税的通知》，宣布11月29日起，汽油和柴油的消费税单位税额在现行单位税额基础上分别提高0.12元/升和0.14元/升。此次调整后，汽、柴油消费税单位税额将变为每升1.12元和0.94元。
虽然消费者没迎来油价“九连跌”，但也没因这次税额上调而看到油价上涨。成品油消费税提高，选在国际油价低谷期，显然是为了削减消费者负担、减少阻力，可谓用心良苦。
明年CPI目标或在3% 为价格改革预留空间
这几天正在举行的中央经济工作会议将讨论明年的物价目标。
麦格理证券称，中国决策者本周将设定2015年的经济政策目标，而疲软的11月CPI数据为当局进行价格改革提供了一个窗口。
一些专家认为，明年物价调控目标可能定在3%左右，比今年的3.5%略低，为明年的资源、能源、交通、环保等价格改革预留空间，2015年涉及能源、环保、交通等领域的价格改革会加快。
中国银行研究员周景彤认为，明年整体经济会放慢，物价仍会走低，推进各种价格改革可以使得物价保持稳定。不过他认为，农产品价格难以上去，整体物价也不会有大的上涨。因此，2015年物价调整目标有望定在3%左右，但实际增速可能在2.4%左右。
清华大学中国与世界经济研究中心研究员袁钢明指出，目前农产品以及工业品价格比较低，根本上还是供求关系决定的。即便有一些改革措施，整体物价仍将保持低位。
交行金融研究中心研究员刘学智认为，即便明年要推开各项价格改革，仍不存在物价上行的压力，物价整体将维持在低位。他预判今年全年物价涨幅在2%左右，“到明年上半年，物价应该都是处于走低状态”。
瑞银证券中国首席经济学家汪涛表示，预计决策层会上调交通、能源和公共事业等领域的定价，以及调整资源、能源和环境等领域的税率。
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