国务院总理李克强12月24日主持召开国务院常务会议，部署加大对民营经济和中小企业支持，增强市场主体活力和发展信心。

1、支持资管产品、保险资金依规参与处置化解民营上市公司股权质押风险

2、更大力度减税降费，改进融资服务

3、完善普惠金融定向降准政策

4、加快民企上市和再融资审核

5、将支小再贷款政策扩大到符合条件的中小银行和新型互联网银行，出台小微企业授信尽职免责的指导性文件

6、支持民企参与关键核心技术攻关和国家标准制定

7、在分批试点基础上，明年底前完全取消企业银行账户开户许可

8、按照竞争中性原则，在招投标、用地等方面，对各类所有制企业和大中小企业一视同仁

9、对民间投资进入资源开发、交通、市政等领域，除另有规定外一律取消最低注册资本、股比结构等限制

10、任何政府部门和单位、大型企业和国有企业，都不得违约拖欠中小企业款项

解读一：解决民企融资难需多渠道支持

会议指出，支持资管产品、保险资金依规参与处置化解民营上市公司股权质押风险。

“支持资管产品、保险资金依规参与处置化解民营上市公司股权质押风险，和定向降准的目的一致，都是为了解决民营企业融资困难。民营企业融资困难是个长期问题，需要信贷、债券、股权等多种融资渠道的支持。”新时代证券首席经济学家潘向东称。

在潘向东看来，2018年最大的黑天鹅就是股权质押风险，由于非标和再融资等融资渠道受阻，民营上市公司通过银行和资本市场获取资金规模难以满足自身需要，部分民营上市公司通过抵押股权获得融资，但是A股市场调整，诸多民营上市公司股权质押涉及跌破平仓线，甚至部分民营上市公司控股股东可能丧失控股权。

因此，金融委和一行两会积极主导地方政府成立纾困基金，缓解股权质押风险可能演化为新一轮金融风险。但在这个过程中，纾困基金并不是普惠基金，不会缓解所有存在股权质押危机的公司。

分析人士认为，保险资金长期投资有利于有效支持优质上市公司和民营企业发展。专项产品按照市场化原则，向有前景、有市场、技术有优势但暂时出现流动性困难的优质上市公司和民营企业提供融资支持，稳定市场预期。

业内对此颇为积极，他们认为险资通过公开市场长期股权投资、战略投资、优先股和非公开市场股权投资等长期持有核心资产，可实现有效降低权益投资波动冲击和长期获得较好增值的目的，实现经济效益与社会效益的“双赢”。

解读二：完善普惠金融定向降准政策

对普惠金融的降准，央行此前就已施行过。联讯证券首席经济学家李奇霖表示，以前有部分中小行没有纳入到定向降准框架里，很多新型互联网银行也在定向降准享受范围之外，此次国常会提出，只要达到普惠金融支持标准，就可以对其实行定向降准，这属于制度性完善。

在交通银行金融研究中心首席金融分析师鄂永健看来，定向降准范围进一步扩大，有利于进一步增加小微支持，疏通政策传导机制，同时改善银行流动性。

“此次定向降的一个目的是支持小微企业、民营企业融资。”潘向东称，目前我国货币总量和流动性较为充裕，主要是结构性难题，一些小微企业和民营经济融资难、融资贵问题一直难以得到解决，国常会为了加大对民营经济和中小微企业支持，改善这些企业的融资环境，只有通过结构性货币政策工具来解决结构性难题，因此，提出完善普惠金融定向降准政策，确保资金能够流向小微企业和民营经济。

解读三：再贷款政策扩大到中小银行和新型互联网银行

今年央行增加了再贷款和再贴现额度共计4000亿元，央行行长易纲此前表示，再贷款和再贴现主要是用于支持中小银行，而中小银行又是主要给小微企业和民营企业提供贷款的。

潘向东表示，将支小再贷款政策扩大到符合条件的中小银行和新型互联网银行，一方面是因为中小银行、新型互联网银行吸收存款能力有限，相对缺乏资金，另一方面，可以利用中小银行和新型互联网较为灵活的优势为小微企业、民营企业融资。降准的另一个目的，是维持整体的流动性稳定。年初信贷投放较大，又逢农历年末企业、居民资金需求大，金融机构流动性季节性紧张，为了维持流动性稳定，在基础货币投放有限的情况下，需要降准提高货币乘数。

专家预计，2019年货币政策不会搞大水漫灌，而是以定向调控为主，更加注重信用传导机制疏通和解决民企、小微融资问题。同时，进行定向降息以及再贷款再贴现、扩大合格担保品范围、民营企业债券融资支持等政策工具，继续进行定向滴灌，加大对民营小微企业的金融支持。

解读四：小微企业授信尽职免责指导性文件料加快出台

银保监会主席郭树清此前强调，要推动形成对民营企业“敢贷、能贷、愿贷”的信贷文化。所谓“敢贷”，就是要求银行业金融机构建立尽职免责、纠错容错机制，加快制定配套措施，修订原有不合理制度，激发服务民营企业的内生动力。

目前，一些机构对小微企业贷款尽职调查的标准还不够细化，实际执行口径松紧不一；还有一些机构对加大免责力度是否助长信贷人员道德风险存在一定顾虑。

记者了解到，多家银行在完善尽职免责、落实“无罪推定”方面已有动作，比如一些银行在责任认定过程中设定免责条款，包括对按照规章制度办理业务，无不尽职行为，因外部因素或不可控因素产生风险的经办人员；通过系统主动授信审批，无明显违规违纪行为的授信相关人员等可免责。

当前监管部门正引领银行业金融机构加大对民营、小微企业信贷支持，专家强调，在此过程中要重点考量防范道德风险，商业银行内部应制定出具体的、可操作的尽职免责标准，不是无条件、无底线的免责。