5月27日，国际能源署(IEA)发布《2020年世界能源投资》(World Energy Investment 2020)报告称，新冠肺炎疫情正导致成有史以来全球能源投资最大幅度下降，今年上半年能源投资活动下降的速度和规模前所未有。预计全年资本支出较去年减少1/5，约合4000亿美元。

图：2017—2020年全球能源投资总额及预测

需求与收入双降，封锁措施也干扰投资

报告指出，新冠肺炎疫情对能源投资的影响，主要有两方面。首先是市场需求和企业收入减少导致的开支削减;其次，由于封锁限制人员货物流动，投资活动受到实际干扰。

国际能源署从截至4月中旬的数据分析中得出结论：实施全面封锁的国家，其能源需求相对于典型水平平均下降25%，部分封锁的国家平均下降18%。

石油在这次冲击中首当其冲。流动和航空业占全球石油需求的近60%。在4月份封锁最严重时，全世界有40多亿人受到某种形式的封锁，对石油的需求与去年同期相比每天下降约2500万桶。就全年而言，预计石油需求可能平均每日下降90万桶，仅相当于2012年的水平。

除了石油，受危机影响最严重的燃料将是煤炭。电力需求估计在今年下降近5%，导致煤炭需求可能下降8%。可喜的是，疫情中复苏的中国，对工业和发电的煤炭需求的恢复，可以在一定程度上抵消其它地区煤炭需求的大幅下降。

疫情对今年第一季度天然气需求的影响较为温和，与去年同期相比约减2%，以天然气为基础的经济体受到的影响不大。但随着电力和工业应用需求减少，全年天然气需求可能会比第一季度进一步下降。

电力需求大幅下降，产生了连锁反应。有些国家电力需求下降了20%甚至更多，因为工商业运营减少的电量，远远超过了住宅需求的上升。然而，需求减少提高了可再生能源在电力供应中的份额，因为它们的产出基本不受需求影响。就全年而言，运营成本低、且可优先使用许多电力系统的可再生能源，其产量预计将增加。总体而言，这将意味着全球低碳能源远远超过燃煤发电，继续扩大2019年确立的领先地位。

在化石能源需求全面下降的趋势下，报告预计全球二氧化碳排放量将下降8%(约26亿吨)，降至十年前的水平。这次同比减少体量将是有史以来最大的。在以前的危机之后，排放量的反弹大于最初的下降。这一次是否也是如此，很大程度上取决于能源投资情况。

图：2018—2020年按部门分列的能源投资

中国仍然是最大的投资市场电力将成为能源支出最大头

年初时，国际能源署对企业公告和投资相关政策的跟踪显示，2020年，全球能源资本支出可能略高于2%。这将是自2014年以来全球能源投资的最大增幅。

但疫情的蔓延完全颠覆了预期。2020年上半年能源投资活动下降的速度和规模是前所未有的。许多公司控制开支;项目工人被限制在家中;计划中的投资被推迟、暂停或搁置;供应链中断。危机前对经济温和增长的预期，已演变成有史以来全球能源投资最大幅度下降。

报告预测，今年能源投资将出现有史以来最大幅度的下降，与2019年相比资本支出减少1/5，约合4000亿美元。

石油和电力是2019年全球能源消费支出中最大的两部分，分别占比50%和38%。然而，国际能源署估计，随着能源需求和价格下降导致的收入下降，以及对未来几年这些因素的不确定预期，今年石油支出将下降1万亿美元以上，而受价格波动影响较小的电力行业，企业宣布的削减幅度也低得多，报告估计资本支出将下降10%，约合1800亿美元。这意味着，电力将成为消费者能源支出中最大的一部分。

能源行业并非直接感受到所有这些下降。与能源有关的政府收入——特别是主要石油和天然气出口国的政府收入——受到严重影响，对国有能源企业的预算产生了连锁反应。报告估计，2020年该行业的投资同比下降约三分之一。这已经引发了借贷增加，同时抑制性支出可能会持续到2021年。

此外，汽车销售、建筑业和工业活动的大幅下降势必会阻碍提高能源效率的进程。

从世界各大能源经济体看，中国仍然是最大的投资市场，也是全球趋势的主要决定因素。美国的投资下降幅度更大，超25%，因为美国对石油和天然气的投资更大，能源投资近一半为化石燃料供应。

据估计，欧洲下降幅度在17%左右，电网、风能和效率方面的投资比分布式光伏和石油天然气发电下降幅度更大。发展中国家，特别是那些拥有重要碳氢化合物产业的国家，认为危机的影响最为严重，因为收入的下降直接导致投资资金的减少。