2020年9月22日，中国国家主席习近平在第七十五届联合国大会一般性辩论上宣布，中国将提高国家自主贡献力度，采取更加有力的政策和措施，二氧化碳排放力争于2030年前达到峰值，努力争取2060年前实现碳中和。

本周三，高瓴产业与创新研究院和北京绿色金融与可持续发展研究院联合发布报告《迈向“碳中和2060”迎接低碳发展新机遇》（简称“报告），报告指出，“中国的这一承诺是全球应对气候变化进程中的一项有里程碑意义的事件，也开启了中国以碳中和目标驱动整个能源系统、经济系统和科技创新系统全面向绿色转型的新时代。在实现这一目标的过程中会有许多困难和挑战，但同时会带来科技创新、能源和经济转型的重大机遇。”

高瓴资本是一家专注于长期结构性价值投资的公司，由张磊于2005年创立。张磊在其畅销书《价值》中写道，“真正的投资，有且只有一条标准，那就是是否在创造价值，这个价值是否有利于社会的整体繁荣。坚持了这个标准，时间和社会一定会给予奖励，而且是持续、巨大的奖励。”

高瓴近年来在资本市场动作频频尤其是对光伏龙头企业的重手笔投资，倍受市场关注。去年11月，高瓴资本旗下的中国价值基金约5亿元参与通威股份（以农业和太阳能为主业）的定增；12月高瓴资本158亿元建仓光伏行业龙头企业隆基股份，每股转让价格为70元，占公司总股本的6%，成为隆基股份的第二大股东。毫无疑问这次研究报告的发布，也体现了高瓴资本对“碳中和”的重视。

全球已形成碳中和共识，减碳趋势不可阻挡

什么是“碳中和”？

报告援引政府间气候变化专门委员会（IPCC）提供的定义，碳中和，也称为净零二氧化碳排放，是指在特定时期内全球人为二氧化碳排放量与二氧化碳消除量相等（如自然碳汇、碳捕获与封存、地球工程等）。

根据报告内容，截至2020年底，全球共有44个国家和经济体正式宣布了碳中和目标，包括已经实现目标、已写入政策文件、提出或完成立法程序（见表1）的国家和地区。其中，英国2019年6月27日新修订的《气候变化法案》生效，成为第一个通过立法形式明确2050年实现温室气体净零排放的发达国家。美国特朗普政府退出了《巴黎协定》，但新任总统拜登在上任第一天就签署行政令让美国重返《巴黎协定》，并计划设定2050年之前实现碳中和的目标。

根据PBL挪威环评机构的数据，2018年全温室气体排放量约为556亿吨二氧化碳当量，增速为2%，碳排放量前五的国家排放了全体62%的温室气体，依次为中国（26%）、美国（13%）、欧盟27国家（8%）、印度（7%）和俄罗斯（5%）。

分部门来看，能源活动是全球温室气体的主要排放源，根据世界资源研究所（WRI）数据，2017年能源活动排放量占全球温室气体总排放量的73%，农业活动排放占11.8%，土地利用变化和林业排放占6.4%，工业生产过程排放占比为5.7%，废弃物处理排放占3.2%。在能源排放活动中，发电和供热行业排放占全球温室气体排放比重最高，占30.4%，交通运输排放占全球碳排放的16.2%，其中道路交通是主要来源，制造业和建筑业排放占全球总排放的12.4%，建筑部门排放占全球总排放的5.6%。

据此，报告认为，要实现碳中和，能源活动领域的零碳燃料替代是核心内容，同时要加快交通运输、制造业和建筑业的脱碳过程。农业等部门温室气体排放虽然目前占比较小，但减排路径面临更加复杂的挑战，同样不容忽视。

中国实现碳中和面临的挑战

目前，中国已是全球温室气体排放的第一大国家。根据WRI数据，分部门而言，2017年中国发电和供热行业所产生的温室气体排放占全国总排放的41.6%，制造业和建筑业占23.2%，工业生产过程产生的温室气体排放占9.7%，此外交通运输和农业部门的碳排放占比分别是7.5%和6.1%。和全球对比，中国在建筑、交通和农业部门碳排放占比明显偏低，而工业部门占比较高。

报告认为，中国在未来碳中和路径中面临的最大的宏观挑战，是其经济增长仍将保持较高的速度，因此能源需求难以很快见顶。

相较于欧洲和日韩等发达国家，中国所宣布的碳中和实现时点晚10年，但欧美发达国家从碳排放达峰到承诺的碳中和之间，所用时间比中国长（多在40-60年之间），而中国从碳达峰到碳中和之间只有三十年的时间，因此任务会更加紧迫，也会面临着更大的挑战。

报告指出，“2060碳中和”目标是在中国经济持续增长、能源需求持续增加的背景下实现，这个过程的实现不仅需要中国能源结构的加速转型，更是中国经济结构的一次变革，是一场意义深远的供给侧和需求侧的革命。

碳中和带来的投资机遇

报告认为，“2 060碳中和”目标的实现需要全新的低碳发展转型战略，它将倒逼中国的能源转型，使其逐步摆脱对化石燃料、燃煤电厂的依赖，达到突破能源使用现状、颠覆已有技术、打破传统工业生态，实现社会经济体系、能源体系、技术体系的巨大转变。

实现碳中和的八大重点领域包括电力、交通、工业、新材料、建筑、农业、负碳排放以及信息通信与数字化领域。

在这些领域，报告指出，投资者应该关注的机会包括：

•电力领域：

在可再生能源发电中，光伏和风电被寄予了厚望。根据IEA（国际能源署）预测，全球光伏和风能在总发电量中的占比将从目前的7%提升至2040年的24%。其中，太阳能光伏发电增长迅速，将在可再生能源发电中占据主导地位。

光伏和风电的全产业链创新和降低成本是未来实现可再生能源发电高速增长的最重要驱动力，也为创业和投资提供了重要机遇。

具体值得关注的机会包括：

光伏发电中硅片和电池片技术提升、新光伏材料钙钛矿技术以及光热发电技术；风电领域陆上风电的大功率风机、大尺寸叶片开发、海上风电全产业链进一步成本降低以及浮式风电技术的商业化；可接纳大规模可再生能源的智能电网改造、微网系统和分布式发电；储能技术的成本降低和广泛应用等。

•交通领域：

交通电气化（电动汽车、电动卡车等）、更低碳的铁路运输、城市公共交通与低碳共享出行、氢能和生物质燃料在交通领域的应用、海运和航空领域的低碳技术创新等。

•工业领域：

工业领域电气化、钢铁行业更大比例的废钢利用和电弧炉应用、氢能和生物能炼钢技术进步、水泥生产石灰石熟料替代技术等。

•新材料领域：

材料的循环利用再生、生物基材料替代化石能源为基础的材料等。

•建筑领域：

建筑节能改造、零碳建筑、电气化和多能互补系统、零碳采暖和制冷系统、建筑材料的零碳化等；

•农业领域：

化肥和畜禽养殖排放相关减排技术、植物蛋白替代肉类和奶制品、人造肉、精准农业、基因编辑、垂直农业、水产养殖等；

•负碳排放领域：

更低成本的碳汇、碳捕集封存和利用（CCUS）、直接空气碳捕集（DAC）等；

•信息技术与数字化领域：

智慧建筑、智慧能源、智慧生活方式与健康、智能交通与智慧城市、智慧农业、智慧制造等。