CSPPLAZA研究中心报道:成本模型是模拟项目整个运作过程,通过数据之间的逻辑运算,得出项目的投资收入评价指标,从而衡量项目投资行为的可行性;同样我们也可以通过模型进行项目的实时跟踪,从而了解项目收益的动态变化情况。

在开发太阳能光热电站项目之前进行成本建模计算是十分重要的,项目开发商和EPC商可以据此评估一个项目的经济可行性;政策制定者、监管者和公共事业单位可以据此为项目建立激励政策框架。

成本模型是一个强有力的对LCOE(平准化电力成本)和其他关于项目成本的经济指标,财务参数进行估算的工具。

在当前全球金融危机的背景下,特别是对于需求大规模投资的光热电站建设来说,成本模型决定着一个项目是成功吸引到投资者和银行的支持还是被放弃。

虽然,使用成本模型可以采用不同的方法,但最终的目标都是计算一个光热电站必须出售多少电力才能抵偿建设该电站的所有费用、贷款和股权投资者的预期收益。这需要成本模型既简单、准确、精密又具有代表性。因此在构建成本模型时,数据录入和计算的难度及其所耗费的时间和工作量将取决于对PPA谈判或政策的可行性分析结果的预期。

下面展示了一个典型的成本模型工具结构,与其他的模型工具一样,结果的精确性和可靠性直接取决于录入数据的质量。一个模型一旦被开发出来,往往在不同的项目中应用,输入数据的准确性主要决定了成本模型工具的精确性和可靠性。

从项目最初的预可行性研究到财务结算,成本建模都是一个连续的迭代循环过程,这一过程贯穿项目开发的每一个阶段,直到项目完成。

在光热电站项目开发中,如其他的可再生能源项目开发类似,一般分为以下几个阶段:市场研究→预可行性研究→可行性研究→开发→细节设计→建设

在市场研究分析阶段,对市场潜在价值和项目选址进行评估以确定最适宜的光热电站开发方式。确定后,就将进入预可行性研究阶段,此时将开始第一次的成本建模计算。

即便项目还处于早期阶段,预可行性研究依然是对项目各个方面的一次高标准的评审,其中包括对项目所在地的太阳辐照值、电量输出计算、建设成本和LCOE的预估,另外还包括并网条件和并网适用性等方面。

成本建模和LCOE计算

项目的预可行性研究阶段也称初步可行性研究,是在投资机会研究的基础上,对项目方案进行的进一步的技术经济论证,对项目是否可行进行初步判断。成本建模在这一阶段将发挥巨大的作用,它将对一个光热电站执行经济技术优化,初步确定一个光热电站的最佳设置,以实现LCOE的最小化。

通过成本建模来计算一个光热电站的经济表现的其中一个最常见的方法是现金流量贴现法(DCF)。现金流量贴现法作为项目价值评估的首选方法,在评估实践中也得到了大量的应用,并且已经日趋完善和成熟。

DCF需要预估项目的收入、运行成本和其他相关费用,税费、债务和资本偿还义务等。一个DCF成本模型是一个非常通用的工具,用来计算扣除纳税、必要的资本支出后的现金流量,这一计算可得出内部收益率(IRR是指项目投资实际可望达到的报酬率,也是使投资项目的净现值等于零时的折现率。内部收益率是一个相对指标,项目的内部收益率越高越好。)和净现值(NPV:指在项目计算期内,按行业基准折现率或其他设定折现率计算的各年净现金流量现值之和。净现值是一个绝对指标,项目的净现值越大越好。)等关键数据,这些指标可以帮助投资方确定一个项目是否值得投资。

如何计算?

依据成本建模流程,第一步要确定输入的各项数据,包括电能输出量、各项成本和财务设想。

首先,电能输出量可根据一个电站的技术性配置和电站所在地的太阳辐照资源以及环境气象条件等来进行估算,某些研究机构提供了一些功能模型用于估算电力产能(比如NREL提供的SAM工具“System Advisor Model”)。

第二步,需要确定各项成本,包括总投资成本(CAPEX)和总运营成本(OPEX),预估这些成本一般更多地根据经验数据,由于这是第一次对项目进行评估,项目开发商也更倾向于把这些成本向更低的方向考虑。基于以往项目的指导价格或相似项目的投资成本等标杆基准来估算一个光热电站的各项成本,该数据是评估光热电站可行性最具参考价值的参数,因此在确定这些数据的时候将会耗费大量人力和时间,比如从各种出版物、新闻报道、文献资料中搜集基础数据材料,根据市场环境和技术路线对行业的反馈信息进行分析以寻求行业的平均成本,以使数据更接近于实际数据。

下表分别列出了分析一个光热电站总成本时所涉及到的CAPEX和OPEX的细分类别:

第三步,需要确定财务预期值。比如对该项目投资回收期的设定等。

通过上述三个步骤明确了需要的输入数据后,成本建模工具就可以据此计算该项目的经济指标,如LCOE、NPV、IRR等值。这些都是一个项目是否具备可行性和评价项目的预期投资回报率的关键指标。其结果的准确性将取决于输入数据的准确度。因此,数据的确定是最为关键的一步,其直接影响到最终的成本分析结果。

在计算一个电站项目的LCOE时,有一系列的因素需要考虑,下列方程式考虑到一个典型的拥有股本和银行贷款的项目,对其进行加权平均资金成本(WACC)计算的公式:WACC=股东权益比率*预期股本回报率+贷款利率*贷款比率*(1-企业所得税率)(注:WACC是英文WeightedAverageCostofCapital的缩写。在做项目财务分析时,WACC代表一个项目的整体平均资金成本,可用来衡量一个项目是否值得投资;项目的回报必须不低于WACC。计算WACC时,先算出构成项目资本结构的各个字项目如普通股、优先股及其他长期负债各自的资金成本或要求的回报率,然后将这些回报率按子项目在资本结构中的权重加权,即可算出加权平均资本成本。)

WACC的结果将直接影响投资决定,因此在计算时需要格外认真。

下面列出了计算LCOE的公式。

如果在预可研阶段,成本模型的执行结果是有利可图的,则将进入可研阶段。可研阶段包括一系列更为重要的、更细节的涉及到对项目各个方面的评估,项目可行性研究将使用足够的细节来吸引项目方和投资方继续推进项目开发。

在可研阶段,成本建模的计算结果需要根据情况不断更新以增加其精确度,因为在预先可行性研究出的成本模型结果是基于早期录入的数据,而这些早期的数据往往来源于估计、设想及相类似项目。因此,需要重复确定厂商的真实报价、确定太阳能资源测量的准确度。成本模型评估再一次成功的引出了可行性研究的可靠结果,而且把结果的不确定性降到了最小。

可行性研究后,就到了开发阶段。开发阶段将成本模型从可行性带到了财务结算期。在这一阶段,包括所有需求许可的审批、概要设计及项目EPC商的选择。基于最新的成本模型计算结果,开发者能够清楚的预知一个EPC承包商的预期服务费用。

建立成本模型时,研发者可以通过设立项目公开招标使该项目更具有吸引力。这个方法已经在全世界的各种工程招标中使用,在这些招标中,招标方基于内部优化的成本模型的结果设立该项目的固定预算。

最终,在EPC商完成项目关键系统结构的细节设计后,项目才能够开始建设。