沈一扬在演讲中表示，随着电价政策和示范项目的落地以及近期国家能源局《可再生能源发展“十三五”规划》的公布，可以看出国家政策对新能源产业的推动力度很大，整个投资界对新能源产业有着非常大的信心，很多新型投融资机制也能够给企业带来更多机会。

　　沈一扬强调在政策利好的背景下，企业应抓住机遇，优化自身商业模式，才能更易吸引到投资。沈一扬特别指出，上市公司和大型国企的融资难度较低，面临融资难题的民营企业应注重包括项目技术选择、收益结构、管理模式及公司架构等方面在内的自身商业模式的改善，以保证项目未来能够有更好的收益，这样站在投资方角度考虑问题，才能更容易获得投资。

　　尊敬的各位领导、各位老总、各位来宾早上好！非常非常的荣幸，今天早上第一个演讲，今天演讲的题目是会务组指定的，我的经验有限，尽量能够把一些我们以前曾经有过的经验和教训与大家分享，希望大家未来项目融资或者是股权融资过程中能够非常顺利。

　　首先跟大家一起解读未来十年左右的市场环境，市场环境有好的地方、也有坏的地方。今天的演讲先跟大家分享市场环境，之后讨论项目的可融资性，再跟大家一块探讨未来的新环境。

　　中国现在绿色产业市场规模越来越大，虽然中国的经济现在有所放缓，但是在绿色产业这块无论是国家的支持还是市场的活跃度，都是非常非常高的。大量新的产业投资基金、并购基金等等，都在向绿色和新能源产业进行倾斜，国家也有很多新的政策，走出去对中国产能巨大的新能源产业也是重要的机遇。

　　相关基金的退出通道也逐渐通畅，IPO有很多很多问题，逐渐向注册制过渡也并不是说特别的顺畅，新三板并不是所有的公司表现都很好。从过去两年分析以及未来几年国家政策环境以及对新能源产业推动的力度，整个投资界仍然对新能源产业有着非常强的信心，很多新的机制也能够给大家更多的机会，包括银监会的绿色信贷指引和很多商业银行新成立绿色部门，目前好几家银行都在进行“赤道银行改制”，在世行的指导下兴业银行中国第一个所谓赤道银行，据我目前所知至少有三家左右的商业银行也在进行赤道银行系统的导入，我自己也参与一家银行的改造中。

　　国家对于不同的地区，尤其是西部地区的辅助政策，也使新能源产业在西部地区发展有了更多的机会，包括中国政府光伏扶贫以后，提到在中国贫困县公布IPO倾斜机制，对于在贫困地区发展绿色能源也有很大的协助作用，也请企业家们多多关注。

　　绿色债券这两年也得到了有效的实施，虽然说并不是特别的成熟，目前除了金融机构以外，一些新能源企业也独立发行或者是在金融机构协助下发行绿色债券，包括对民营企业和国企解决融资瓶颈、获得更便宜的贷款或者更便宜的资金提出了非常好的方案。

　　目前绿色金融的投资热点包括可持续、低碳、环保、智慧、和谐、新型工业化、城镇化、农业现代化等等。这些所谓的新概念跟光热发电有什么密切的联系呢？我个人的观点是，如果我们能够建立更多的联系，项目的安全性就越好，项目跟地方政府越接地气，项目可以给地方政府带来更多的税收。

　　请企业家们关注产业链整合的概念，包括资金融合能力以及面向全国服务网络的概念，同时也请大家关注在技术转移方面的大环境，虽然说现在发达国家的技术转移仍然是主流，但是目前中国和其他发展中国家的南南合作，包括技术转移方面的南南合作现在也逐渐兴起，我自己也参加了中国和非洲之间新能源国家的技术转移的项目。在工作中发现，很多发展中国家市场非常非常巨大，针对发达国家的技术，如何在保证知识产权和利益分享的基础上，能够让欧洲国家非常好的技术，能够在更广阔的市场上发挥更大的作用，同时也能够让包括中国在内其他发展中国家受益，这是非常重要的。

　　大家关注最近一两年有很多新的概念，所谓的能源互联网的概念，它的目标是将来能够形成能量系统优化，在不同的能源，包括发电、供热、电动汽车、工业热利用等等这一系列的工作，都能够得到有机的结合。传统的光热发电的模式是能够跟电网上网然后收电费，国家有补贴，形成商业机制。在未来的十年中，这样的商业模式是否就能够完全保证能够长期的盈利呢？我个人的观点是变化的看，也许从现在商业模式用现在的商业计划书或者是可研报告看是非常能够盈利的项目，有可能过几年后发现出了问题，从金融机构角度来看，会更加关注未来可能带来的风险，包括未来成本的变化、未来盈利模式的变化等等。

　　大家注意到从这两年开始，电网也在进行一些改革，包括智能电网这些技术上改变是一方面，从管理模式和商业机制上的改变，现在在南北各建了一个电力交易市场，很多地方电力公司也在建立子交易市场。在过去几年中看到很多民营机构在推动所谓民营机构能源互联网，也就是说将来电网做服务由售电机构成立售点公司，这种模式希望有更大的突破。从目前我看到的情况，未来输配电服务的定价权仍然掌握在电网手中，将来会改变，但是现在所有的电厂未来售电的模式将来一定会改变，希望在座的企业家们在现有的商业模式上能够保证盈利的同时，也要关注未来新的商业模式。相关的系统架构、政策结构等等的方面希望企业家们提请关注。

　　另外一个机遇是“一带一路”，中国政府现在目前在大力推动“一带一路”的方案，虽然在很多发展中国家同中国的政府官员和企业产能合作，这些老外会撇嘴，你们东西也很便宜就更便宜点给我们好了，干吗还要卖市场价格呢？干吗还要来占领我们的市场呢？我认为把“一带一路”称作一种战略不如把它作为一种区域包容性发展机制，更容易赢得人心。同时个人也认为，“一带一路”的战略真的会对所有的尤其是欧亚大陆甚至非洲南美洲的发展国家，为他们的经济增长带来非常大的动力和帮助。

　　不仅中国的技术在走出去，中国的资金也在走出去，包括亚投行、丝路基金、金砖银行等等，也看到很多的民营和大规模私立股权基金业在开始关注“一带一路”。以前有同事跟我们讨论，“一带一路”会不会有风险呢？这么多大型国企都要求中信保来进行担保，中信保如果这个项目亏了就是中国政府亏了，中国以前在海外石油、化工等等大型的项目有一些问题是中国政府买单，未来信保的门槛会越来越高，会需要大型企业能够有一些创新的机制，是不是大型企业风险特别高呢？我认为大型国企风险不算高，谁的风险最高呢？是这些民营企业风险是最大的，如何应对风险抓住机遇就尤为重要。

　　中国经济转型也面临挑战，随着国务院财税43号文中新税法、新预算法的公布，以及中国的税收改革。中国经济转型过程中GDP增长有的时候达到两位数，而税收增长甚至能够达到20%多，很多地方超过20%，这在世界很多地方和国家是没有出现过的现象。在新的政府开始运作以后，包括李克强总理推动新的改革，包括43号文的出台，这之后经济增长从10%变成了百分之六点几到七点几。除了GDP增长以外，税收增长从原来的两位数超过GDP增长的数字，也变成了跟经济增长一样的百分之六到七，这个变化是一定要关注的，意思是未来地方政府每年所能够收到的税收是定额，而不是一个非常大的变量。几年前跟一位内蒙的发展非常快的城市领导进行讨论，不知道未来税收将来是天文数字，每年比前年增长30%多，但是在新的政策下，地方政府没法给银行、大型项目做银行的担保，就是说未来社会资本方可能需要用项目本身的营收而不是政府担保来向银行进行贷款，对企业的商业模式提出了更高要求。

　　在最近一段时间汇率变化，人民币稍微有一点贬值。我认为未来的趋势美元对人民币的汇率还是逐渐趋稳，