一带一路降温、海外并购转向欧洲？
发布者：admin | 来源：无所不能 | 0评论 | 3787查看 | 2018-08-06 09:29:34
在中国对外投资处于一个关口的时刻，南方电网斥资4亿欧元收购欧洲一家能源公司股份。
与此同时，中国商务部数据显示，中国2018年上半年对“一带一路”沿线55个国家的直接投资额降至76.8亿美元，比2017年同期下跌15％。“一带一路”投资出现降温。
就在上周，上海电力公告称，可能因当地电价低而终止对巴基斯坦KE公司收购，而这一项目一度被看做是中巴之间电力合作的典型项目。南方电网在此时收购欧洲标的，或显示出中国能源企业投资有转向欧洲的迹象。
出价最高，南网32亿收购卢森堡能源公司股份
本周二，法国私募股权公司Ardian发布公告称，中国南方网将从Ardian手中收购卢森堡综合能源公司Encevo25.48％的股份。据知情人士透露，该交易的股权价值约为4亿欧元（4.68亿美元、约合人民币32亿。）。
记者就收购一事联系南方电网相关人士，该人士拒绝就交易发表看法。
Encevo有两个主要子公司：Creos和Enovos Luxembourg。Creos管理电力和天然气网格，而Enovos Luxembourg负责向卢森堡和德国的多元化客户销售能源。
Ardian公开表示，它已经公开处理其在Encevo的股份，所有利益相关者都被告知，包括卢森堡政府。目前没有人反对这笔交易。路透社报道称，Ardian收到了来自五家公司的报价，而中国南方电网提供的报价最具吸引力。
南方电网是中国两大电网公司之一，主要负责广东、广西、云南、贵州和海南五省电网的投资、建设和经营及输配电业务。公司2017年营业收入4946亿元，较上年增长4.5%，资产总额7445亿元，较上年增长8%，在世界500强企业中排名第100位。
南方电网近年一方面着眼中国周边，在老越、中老泰、中缅布局；另一方面在“一带一路”沿线重点国家及发达国家寻求合作机会，试图在“一带一路”沿线重点国家及欧洲发达国家实现国际业务突破。
Encevo公司回报稳定。但Encevo近年的经营状态并不乐观。其2017年年报显示：2017年底公司总资产约25.38亿欧元，年利润从8320万欧元下滑到5570万欧元，同比下降33%；营收从2.62亿欧元下跌到1.94亿欧元，缩水26%。2017年底公司债务4.73亿欧元，资产负债率36.8%。
Encevo称，2017年是公司转折点，能源价格偏低导致公司在市场上面临巨大挑战。但同时Encevo也在电网、电动汽车充电站及可再生能源领域投资了约2亿欧元。紧接着，2018年4月，私募股权公司Ardian决定出售其持有的25.5%股权。
不过，这类交易容易引发当地政府对中国企业参与本国公用事业的担忧。据德国媒体Handelsblatt报道，就在上周，为了抵御中国国家电网公司的竞争要约，德国国家银行收购了电力网络运营商50Hertz的20％股权。类似的情形在曾发生在英国。
此次南网收购交易是否成功，还需要看后续监管者审批进展。
一带一路降温，海外并购转向欧洲
南方电网在“一带一路”国家投资主要集中在东南亚，此次并购适逢“一带一路”投资降温，并购标的又在欧洲，引发大家遐想：转向欧洲是新的趋势？
2016年，中国企业海外并购呈现出“买遍全球”的节奏，以爆发式速度快速增长。2017年，随着内地监管政策的引导和规范，以及受到海外审查和全球宏观经济不确定性的影响，中国企业的海外并购步伐已明显放缓。
2017年海外投资已大幅降温，“一带一路”投资也开始降温。中国商务部发布的官方数据显示，中国2018年上半年对“一带一路”沿线55个国家的直接投资额降至76.8亿美元，比2017年同期下跌15％。
7月底安永发布的《中国海外投资概览》显示，2018年上半年，中国企业在“一带一路”国家宣布的并购交易共43宗，占同期总交易数的20.8%；宣布并购金额为38.5亿美元，同比下降60.8%，占同期总额的6.5%。
2018年上半年中企海外并购总金额596亿美元，同比降幅收窄至7.6%。上半年海外并购共交易207宗，同比大减37%。
不过，电力和公用事业领域在跨国并购中独占鳌头。Mergermarket数据显示，2018年上半年在电力和公用事业领域，凭借三峡集团今年5月宣布以274亿美元收购葡萄牙电力公司的巨额交易跻身中企并购第一大行业。
在中美贸易摩擦升级、美国对中企赴美投资监管趋严的背景下，2018年上半年中企在美并购数量下跌近四成。欧洲成为中国的“并购目的地”。三峡集团的并购标的也是欧洲公司，2018年上半年，中国海外并购前十大国家中一半在欧洲。中企在欧洲并购金额上涨逾四成，是在美并购额的4.5倍。
不少外媒分析，欧洲的投资审查也有变紧的趋势。未来中资企业欧洲并购或许也不太好走。
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