近日，首批电力现货市场试点陆续进入结算试运行阶段，与电力市场相关的期货、天然气市场等曾经遥不可及的词提上议事日程。日前，由香港中文大学（深圳）经管学院、深圳高等金融研究院主办的中国能源市场与能源金融研讨会上，来自金融、产业、技术等各领域专家围绕能源金融、跨界融合展开了讨论。

传统拍卖有时找不到市场出清价

价格是市场的灵魂。斯坦福大学经济系教授Paul Milgrom在研讨会中表示，电力市场创新是基于理论和机制的研究。在他看来，在新兴市场模式下，拍卖首先要找出市场出清价，但是在复杂新型的环境下，很多拍卖没有市场出清价。

他以美国联邦通讯委员会（FCC）频谱许可证拍卖机制的设计为例，理想的拍卖应该让竞拍人消除对物品价格的猜测，也使那些可完全替代的物品最终具有统一的成交价格。根据这一原则，Milgrom和团队设计了一种被称为“同步多轮增价拍卖”（SMR）的机制。这种新的拍卖机制降低了交易成本，提高了交易效率，是传统拍卖机制不能实现的。

频谱许可证市场的特点是，每个潜在的买者对许可证的需求不同，一份许可证对于某个买者来说，价值是不确定的，通常与他获得的其他许可证有关。例如，对于一个已经拥有全美3/4地区频谱许可证的竞拍人，其赢得剩余地区频谱许可证的冲动就会大于那些没有任何许可证的竞拍人。此外，不同的许可证之间还可能存在着很强的替代关系，对一些竞拍人而言，拥有东部的许可证和拥有西部的许可证并没有差别。在这种状况下，传统的拍卖机制就可能无效率，大大影响整个拍卖的表现。

因此，在每轮拍卖中，竞拍人为自己想购买的一个或多个频谱分别报价，报价不公开。每轮报价结束时，只公布每个频谱的最高报价，并基于此确定下轮拍卖中每个频谱的起始价。下一轮拍卖开始后，上轮拍卖的最高报价仍然保留着，直到被更新的最高报价所取代。如果没有新的更高的报价出现，拍卖结束。

知能汇融（北京）咨询公司CEO蒋志高认为，国内电力现货市场建设进入深水区，面临计划与市场“双轨制”的挑战，机制设计上需要非常细致的思考。比如，高成本电源的拍卖机制，输配电价的完善，受保护用户的处理，需求响应的引入，等等。他呼吁，政策制定者要有决心，规则设计者要有耐心，市场主体要有信心。

电力期货市场易出现流动性不足

在电力现货市场建立之后，现货价格的波动性令电力公司面临价格风险，建立提供平衡风险和套期保值工具的期货市场变得日益迫切。

郑州商品交易所期货及衍生品研究所执行董事赵文广表示，期货市场发展有一个过程，按品种来讲，全球大宗商品中，能源占比非常高。而在中国，与农产品、金属等大宗商品相比，能源市场还有巨大的发展空间。他认为，电力比其他品种产值的总值大，中国发电量很大，目前南方电网和国家电网已注册的客户数超过了10万，是极具潜力的能源品种。

但国外几家推出电力期货交易的交易所的能源品种排名，电力成交量也不大。“由于电力合约多，品种分散，流动性易受到影响，合约搭配格外重要。”他表示，纽约商业交易所推出电力期货交易的时候，电力现货市场也刚刚建立，当时电力现货推出后，电力期货上市的条件就基本成熟了。目前中国的电改文件已明确提出来要推出电力期货，随着电力现货的正式推出，郑商所也会关注市场价格的稳定情况，评估风控是否可做，以此来设计相应的出电力期货合约。

电网公司“数据保密”恐因技术进步而失去意义

谈到现货市场的信息披露，香港中文大学（深圳）理工学院副院长赵俊华表示，澳大利亚的电力现货交易在信息披露上做得非常充分，所有市场交易信息、竞价信息，当天交易完成后第二天就在网上公布。充分的信息披露并没有给市场安全或者市场稳定造成任何的影响，反而促进了监督，因此信息披露是有益的。

他认为电网公司即使以安全为由，在很多数据上保密，但随着技术的进步，不管是否保密，这些数据很多都是可以获取的。

“例如，最新研究显示，大量利用卫星图象进行人工智能分析，高压主网架无所遁形，保密网架结构没有太大的意思，通过谷歌网架结构的分析就容易分析出来。而收集各个发电厂排烟的情况，通过大数据AI的技术也能把发电厂运行的情况做得非常清楚。”

天然气、电力市场应整体规划

原澳大利亚国家能源交易中心市场仿真部首席工程师吕哲介绍了2013年、2014年其在澳大利亚所做联合系统的规划、仿真和计算。他指出，融合天然气和发电展望，最终目标是平衡天然气管道和电力系统的扩建。同时可以合理地知道在何地以何价调节不同的燃气机组，或是知道是否选取其他的替代能源。

但他同时指出，直到两年以前，业界一直认为，开放式燃气机组是唯一可以补偿清洁能源占比过高的解决方案。而随着科技的发展，过去一年半到两年，可以看到随着电池储能和相应的技术控制的发展，电力法规关于一次调频的法规细化，美国市场已把电池调频作为一个技术，从市场费用来讲可以完全替代天然气。天然气与电力市场的结合，尤其对于清洁能源造成影响的理解在逐渐弱化。